江西南昌墙体广告 在融本钱钱趋同、信任兑付危险加重的情况下，财物办理公司如今开端变成品牌房企“输血”扩大的新宠。
3月21日，云南城投（600239，SH）以债款转让的方法，向中国长城财物办理公司告贷9亿元，期限3年，告贷本钱10.2％，并由多家有关方为其供给增信担保。
本年以来，除了云南城投之外，金科股份 （000656，SZ）、华夏美好（600340，SH）等多家房企，凭借有关地产债款转让的方法，向东方、长城等资管巨子们一再融资，额度累计数十亿元。金科股份曾揭露表明，前述债款转让事宜，有助于添加公司资金流动性，推进事务开展。
多位房地产金融业内人士向《每日经济新闻》记者表明，房企仍处在高速扩大期，对资金需要激烈。因为信任前期办理制度不到位，影响了整个信任业的名誉，发行信任变得很艰难，房企只好寻求十分好的融资途径。一起，跟着房地产业进入下行周期，会有更多的地产项目遭受资金危险，卷进债款链条，这为一些有实力的财物办理公司供给了更多的事务扩大时机。
借道资管公司筹资/
《每日经济新闻》记者观察到，云南城投作为云南省国有本钱的运作途径，之前在昆明环湖东路进行数万亩土地的一级开发，曾引发A股商场、券商组织的热捧，但后续开发至今“杳无下文”，也因而沉积了许多资金，在其时银根收紧之际，自我救赎变成该公司扩大开展的必需。
除了频频 “卖子”套现解渴之外，云南城投将方针锁定在了资管途径。本年3月21日，云南城投对外布告称，长城财物办理公司昆明就事处以债款收买方法向云南城投供给9亿元告贷，期限3年，合同约好年利率10.2%。
在增信办法上，云南城投的大股东云南城投集团、全资子公司西双版纳云城置业将供给连带责任确保担保，其所持有西双版纳云城置业100%股权供给质押。
关于云南城投来说，向资管公司告贷并非初次。上一年11月16日，华融财物办理公司云南分公司以债款收买方法向云南城投告贷8.1亿元，期限2年，年化归纳融本钱钱约11％，其增信办法与前述并无太大区别。
迪马股份董秘张爱明向 《每日经济新闻》记者表明，与信任其实也差不多，这也是其时开发商的一种融资方法。在克而瑞研讨总监薛建雄看来，房企依然处在高速扩大期，对资金的需要量依然十分高。
本年3月17日，金科股份对外表明，公司与东方财物办理公司郑州就事处签署债款转让及清偿等有关协议，公司旗下的湖南金科将其100%持有长沙金科的8.018亿元债款，转让予东方财物办理公司，折价后转让价为8亿元，期限2年，归纳融本钱钱11.3％。
此外，华夏美好及其子公司近来也与信达财物办理公司签署债款收买及债款重组协议，到上一年12月1日，子公司京御地产没有偿还大厂华夏19.78亿元债款，而大厂华夏拟将到期的18.854亿元债款转让予信达财物办理公司，买卖价为15亿元，期限3年，折价率达18.4%。
值得注意的是，前述房企债款转让与融资通常均在2年以上。中国房地产业协会副会长兼秘书长顾云昌亦通知《每日经济新闻》记者，长时间假贷当然对开发商会有利，必定程度上也能够安稳公司业绩，开发商如今更着重融资方法组合。
实际上，前述比如仅是其时房地产开发商融资方法革新的一个缩影。受国家楼市调控的深度影响，银根收紧、办理影子银行等不断加码，品牌房企阵营分解加重，除了万科、中海、融创、龙湖等有些标杆房企能够凭借海外本钱途径低本钱融资之外，大都扩大型房企仍陷资金饥渴，寻求多途径融资且募资期限长中短有机组合变成必定。
信任途径不再受喜爱？/
在房企的眼里，火爆多年的信任途径不再是香饽饽了？
用益信任工作室统计数据显现，本年初至3月23日，房地产类信任数量为212个，募资560.9亿元，均匀融本钱钱9.72%，而上一年同期的房地产类信任数量为226个，募资679.7亿元，均匀融本钱钱9.78%。
“信任因为前期办理制度不到位，中心存在许多水份，影响了整个信任职业的诺言。其时发信任变的十分艰难，所以房企只能寻觅更多的适宜途径融资。”薛建雄泄漏，听说如今几大行都中止了信任事务。
如此以来，在其时整个信任业转型拐点及其较高本钱的房地产信任危险加重面前，开发商更情愿挑选其他途径组合募资。
本年初，金科股份初次对接银华基金旗下的银华本钱办理公司，借款募资10亿元，期限2年，本钱11.3%。实际上，上一年下半年以来，包含新华联在内的多家房企，向汇添富、民生加银等资管组织联合发行有关资管商品募资，依照上一年8月《中国房地产报》报导，这种输血房地产的类信任商品高达千亿元。
不过，与这种券商资管、基金资管略有不同的是，前述声称“四大天王”的华融、长城、东方、信达四大资管公司首要经过接纳有关房地产项目债款。关于这批资管公司自动接盘的行动，曾有业内人士表明，此类资管公司具有处置有关财物的丰厚经历，且资金实力雄厚，也有较高的银行授信，能以较低的利率获取银行借款。
值得注意的是，有些房企发行的融资类地产信任商品遭受兑付艰难，通常结尾也落入了资管公司的手里，且这些资管公司偏好现已根本建成的地产项目。
卓创出资办理（成都）有限公司董事总经理向宁远通知《每日经济新闻》记者，华融、信达等四大资管公司最早时分的仅有事务即是处置银行的呆坏账，且这些呆坏账多因土地开发、基础建设等留下来的，其固有形式即是贱价接盘，高价易手，其时正巧赶上了国内房地产业的上升期，取得了不错的收益，但其时房地产业远景不明，处置危险很难说。
记者注意到，在前述几个事例中，债款转让方均有上市公司的控股股东供给连带担保责任，一起上市公司的有关子公司还要供给必定的股权质押担保。
此种增新办法能否掩盖后续的项目危险？向宁远以为，这要看标的物是什么，假如是商业地产，资管组织能够经过较长时间的持有运营，收取租金来完成出资报答，假如对错商业地产项目，要看每一单的详细抵押物或增信办法。